DCX कम्पोजिट इंडेक्स GIA-प्रमाणित प्राकृतिक हीरों के लिए खुदरा स्तर पर USD मूल्य निर्धारण को ट्रैक करता है। जबकि नाममात्र मूल्य निर्धारण लाइव ऑफर-साइड कोट्स को दर्शाता है, यह स्वयं डॉलर की गतिविधियों से प्रभावित रहता है। USD की ताकत में उतार-चढ़ाव और क्रय शक्ति में दीर्घकालिक क्षरण यह अस्पष्ट कर सकता है कि क्या नाममात्र बेंचमार्क में मूल्य परिवर्तन, जिनकी अकादमिक शोध ने बाहरी बाजार रुझानों का विश्लेषण करने की तंत्र की कमी के लिए आलोचना की है, हीरे के बाजार की अंतर्निहित गतिशीलता या मुद्रा प्रभावों द्वारा संचालित हैं।

इसे संबोधित करने के लिए, हम Real DCX प्रस्तुत करते हैं, जो नाममात्र इंडेक्स का एक मैक्रो-समायोजित परिवर्तन है। यह दो प्राथमिक मौद्रिक विकृतियों को सुधारता है: अन्य फिएट मुद्राओं के खिलाफ USD की विनिमय दर ताकत, और मूल्य संग्रह बेंचमार्क के खिलाफ मापा गया इसका वास्तविक मूल्य विचलन। यह समायोजन समय, क्षेत्राधिकार और मैक्रो शासनों में मूल्य रुझानों की स्पष्ट व्याख्या का समर्थन करता है।

समायोजन USD इंडेक्स (DXY) और सोने (XAU) का उपयोग करके एक भारित सामान्यीकरण लागू करता है:

$$ \text{Real DCX}_t = \frac{\text{DCX}_t}{\text{DXY}_t^{0.6} \cdot \text{XAU}_t^{0.4}} $$

DXY प्रमुख मुद्राओं में डॉलर की सापेक्ष ताकत को दर्शाता है, जो वैश्विक तरलता की स्थितियों के सीमा-पार हीरे की मांग को प्रभावित करने के तरीके को प्रतिबिंबित करता है। सोना, हालांकि हीरे के मूल्य निर्धारण से सीधे संबंधित नहीं है, दीर्घकालिक वास्तविक क्रय शक्ति के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में कार्य करता है। 60/40 भारिता देखे गए व्यवहार को दर्शाती है: हीरे की कीमतें USD तरलता और मांग में विनिमय दर-प्रेरित बदलावों की तुलना में मुद्रास्फीति-हेजिंग प्रवाहों के प्रति अधिक प्रतिक्रिया करती हैं। सोने के विपरीत, हीरे को मौद्रिक भंडार के रूप में नहीं रखा जाता है, लेकिन उनका मूल्य निर्धारण खुदरा-चालित अंतरराष्ट्रीय बाजारों में डॉलर चक्रों के प्रति संवेदनशील रहता है।

नीचे दिया गया पहला चार्ट नाममात्र DCX इंडेक्स को दिखाता है, जिसमें दो सिंथेटिक संदर्भ रेखाएँ हैं: एक USD इंडेक्स (DXY) के लिए स्केल की गई और एक सोने (XAU) के लिए। ये एंकर इस बात का अनुकरण करते हैं कि DCX कैसे विकसित होगा यदि यह केवल DXY या सोने की गतिविधियों द्वारा संचालित हो। प्रत्येक को समय श्रृंखला की शुरुआत में DCX स्तर से मिलान करने के लिए सामान्यीकृत किया जाता है। सिंथेटिक एंकर की गणना निम्नलिखित रूप में की जाती है:

$$ \text{Anchor}_{\text{DXY},t} = \text{DCX}_0 \cdot \frac{\text{DXY}_t}{\text{DXY}_0} $$

$$ \text{Anchor}_{\text{XAU},t} = \text{DCX}_0 \cdot \frac{\text{XAU}_t}{\text{XAU}_0} $$

यह स्केलिंग सुनिश्चित करता है कि सभी श्रृंखलाएँ — DCX, DXY एंकर, और XAU एंकर — एक सामान्य आधार रेखा से शुरू होती हैं और समय के साथ सीधे तुलनीय रहती हैं। ये रेखाएँ केवल व्याख्यात्मक संदर्भ के लिए शामिल की गई हैं। वे यह पहचानने में मदद करती हैं कि नाममात्र DCX की गतिविधि कितनी मैक्रो ड्राइवरों के साथ संरेखित होती है, और कहाँ हीरे-विशिष्ट मूल्य निर्धारण व्यापक मौद्रिक रुझानों से विचलित होता है।

इस समायोजन को लागू करके, Real DCX कीमतों को स्थिर-मूल्य USD शर्तों में व्यक्त करता है। यह फिएट विकृति से अप्रभावित दीर्घकालिक तुलनाओं को सक्षम बनाता है और मैक्रो चक्रों में प्रदर्शन की व्याख्या करते समय विश्लेषणात्मक स्पष्टता को बढ़ाता है। जबकि नाममात्र DCX सिंथेटिक उपकरणों और निपटान प्रणालियों के लिए मूल्य निर्धारण बेंचमार्क बना रहता है, Real DCX विश्लेषण और रिपोर्टिंग के लिए एक पूरक मैक्रो-समायोजित संकेत प्रदान करता है।

नीचे दिया गया दूसरा चार्ट नाममात्र और Real DCX दोनों को प्लॉट करता है। दोनों के बीच का विचलन यह मात्रा निर्धारित करता है कि मौद्रिक प्रभाव—न कि अंतर्निहित परिसंपत्ति गतिशीलता—नाममात्र मूल्य परिवर्तनों को कितना संचालित करते हैं।

वे अवधियाँ जहाँ नाममात्र DCX बढ़ता है जबकि Real DCX स्थिर रहता है या घटता है, यह सुझाव देता है कि मूल्य वृद्धि मुख्य रूप से फिएट-चालित है। जब दोनों समानांतर में बढ़ते हैं, यह वास्तविक बाजार प्रशंसा का संकेत देता है। यह भेद मैक्रोइकॉनॉमिक विश्लेषण में उपयोग किए गए ढांचों को दर्शाता है, जैसे कि वास्तविक प्रभावी विनिमय दर (REER) सूचकांक या मुद्रास्फीति-समायोजित वस्तु बेंचमार्क।

Real DCX को सभी विश्लेषणात्मक डैशबोर्ड और प्रकाशनों में नाममात्र श्रृंखला के साथ एकीकृत किया गया है। दोनों एक ही OpenFacet मूल्य मैट्रिक्स से प्राप्त होते हैं, जो सार्वजनिक खुदरा माँग डेटा पर आधारित हैं, और पूरी तरह से पारदर्शी, पुनरुत्पादनीय, और अवलोकन योग्य बाजार संरचनाओं के साथ संरेखित रहते हैं।

→ DCX कार्यप्रणाली