DCXコンポジット指数は、GIA認証の天然ダイヤモンドの小売レベルでの米ドル価格を追跡します。名目価格はリアルタイムのオファーサイドの引用を反映していますが、ドル自体の動きに影響を受けます。米ドルの強さの変動や購買力の長期的な侵食により、名目ベンチマークの価格変動が、外部市場トレンドを分析するメカニズムが欠如していると学術研究で批判されている、ダイヤモンド市場の根本的な動態によるものか、通貨効果によるものかが不明瞭になることがあります。

これに対処するため、Real DCXを導入します。これは名目指数のマクロ調整された変換です。この指数は、2つの主要な貨幣的歪みを補正します：他のフィアット通貨に対する米ドルの為替レートの強さと、価値保存ベンチマークで測定されるその実質価値の変動。この調整は、時間、管轄区域、マクロ体制にわたる価格トレンドのより明確な解釈をサポートします。

調整は、米ドル指数（DXY）と金（XAU）を使用した加重正規化を適用します：

$$ \text{Real DCX}_t = \frac{\text{DCX}_t}{\text{DXY}_t^{0.6} \cdot \text{XAU}_t^{0.4}} $$

DXYは主要通貨に対するドルの相対的な強さを捉え、グローバルな流動性条件が国境を越えたダイヤモンドの需要にどのように影響するかを反映します。金は、ダイヤモンドの価格設定と直接相関しないものの、ドルの長期的な実質購買力のプロキシとして機能します。60/40の加重は観察された行動を反映しています：ダイヤモンドの価格は、インフレヘッジの流れよりも、米ドルの流動性と需要における為替レート主導の変化により強く反応します。金とは異なり、ダイヤモンドは貨幣準備として保持されませんが、その価格設定は小売主導の国際市場におけるドルサイクルに敏感です。

以下の最初のチャートは、名目DCX指数を示し、2つの合成参照線を重ねています：1つは米ドル指数（DXY）にスケールされ、もう1つは金（XAU）にスケールされています。これらのアンカーは、DCXがDXYまたは金の動きのみによって駆動される場合にどのように進化するかをシミュレートします。それぞれは、時系列の開始時点でのDCXレベルに合わせて正規化されます。合成アンカーは次のように計算されます：

$$ \text{Anchor}_{\text{DXY},t} = \text{DCX}_0 \cdot \frac{\text{DXY}_t}{\text{DXY}_0} $$

$$ \text{Anchor}_{\text{XAU},t} = \text{DCX}_0 \cdot \frac{\text{XAU}_t}{\text{XAU}_0} $$

このスケーリングにより、すべての系列 — DCX、DXYアンカー、XAUアンカー — が共通のベースラインから始まり、時間を通じて直接比較可能であることが保証されます。これらの線は解釈のコンテキストのみのために含まれています。それらは、名目DCXの動きがマクロドライバーとどの程度一致しているか、そしてダイヤモンド特有の価格設定がより広範な貨幣トレンドからどこで逸脱するかを特定するのに役立ちます。

この調整を適用することで、Real DCXは価格を定価値米ドル条件で表現します。これにより、フィアット歪みに影響されない長期比較が可能になり、マクロサイクルにわたるパフォーマンスの解釈時の分析的明確性が向上します。名目DCXは合成金融商品や決済システムの価格設定ベンチマークとして残りますが、Real DCXは分析および報告のための補完的なマクロ調整信号を提供します。

以下の2番目のチャートは、名目およびReal DCXの両方をプロットします。両者の間の乖離は、資産の根本的な動態ではなく、貨幣的効果が名目価格の変化をどの程度駆動しているかを定量化します。

名目DCXが上昇する一方でReal DCXが安定または下落する場合、価格上昇が主にフィアットによるものであることを示唆します。両者が並行して上昇する場合、それは実際の市場評価を示します。この区別は、実効実質為替レート（REER）指数やデフレートされた商品ベンチマークなどのマクロ経済分析で使用されるフレームワークを反映しています。

Real DCXは、名目系列とともにすべての分析ダッシュボードおよび出版物に統合されています。両者は、公開小売需要データに基づく同じOpenFacet価格マトリックスから導出され、完全に透明で、再現可能であり、観察可能な市場構造と一致しています。

→ DCX方法論